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两大航空股评级

2019年04月09日 栏目:汽车

两大航空股评级刚刚过去的2010年,上市航空公司交出了可喜的事迹答卷,普遍实现大幅增长。但是,新的一年才开始,航空股却横遭机构唱空。昨日

两大航空股评级

刚刚过去的2010年,上市航空公司交出了可喜的事迹答卷,普遍实现大幅增长。但是,新的一年才开始,航空股却横遭机构唱空。昨日,中金公司在发布的研究报告中,近年来罕见地对主要航空股下调评级,并称全年投资机会较为平淡。昨日大盘略有反弹,但航空股股价继续下挫。

去年业绩股价双丰收

2010年,航空业需求高速增长,各大航空公司盈利水平创下历史新高。其中,中国国航(601111)(601111,收盘价11.83元)公布的事迹预告中预计去年净利润有望达到2009年两倍以上,突破100亿元。更利害的是南方航空(600029)(600029,收盘价8.88元),公司宣布,去年净利润为2009年的15倍左右。东方航空(600115)(600115,收盘价6.45元)也不甘落后,宣布公司去年净利润也达到2009年的10倍左右。

业绩亮丽,股价固然就很给力。数据显示,中国国航去年上涨40%、东方航空上涨6.8%,而南方航空的累计涨幅更是高达60.73%。整体来看,航空股板块去年表现跑赢大市的幅度高达46.6%。

然而,2010年航空业的光辉能否在2011年延续?这显然将依赖于航空市场需求能否保持高速增长。然而,在这一点上,机构现在持保留态度。毕竟在2010年的高增长后,2011年航空业面临较高的基数,要想保持同比高增长,难度显然增大。另外,目前大张旗鼓建设的高铁也给航空业带来极大的变数。

今年高铁冲击将出现

一直以来,中金公司对航空股的态度保持较为乐观,发布的行业评级此前也始终维持推荐。但是,昨日中金公司发布的航空机场行业2011年投资策略报告中,却极为罕见地将中国国航和南方航空投资评级下调为中性,同时也保持对东方航空中性的投资评级。

中金公司表示,虽然今年航空业供需关系仍将紧张,行业整体盈利水平仍然有小幅提升,但不会再有业绩惊喜。而从全年来看,今年航空股股价将难有较好表现。

中金公司指出,预计2011年航空行业的需求增长将为11%~13%,行业的运力投放相对温和,约为10%~12%,因此行业供需关系仍将在去年的基础上进一步趋紧,并将导致客座率和票价水平进一步小幅提升。不过,在2010年较高的基数上,行业整体主营业务盈利水平提升幅度不会很大。另外,如果油价出现大幅上涨,航空公司成本压力将进一步加大。更加值得注意的是,随着高铁四纵四横建设的逐步完成和投入使用,对航空公司客源分流和盈利水平的影响将在今年下半年显现出来。因此,中金公司预计,2012年航空公司业绩盈利水平将出现下滑。

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